首页 > 热点新闻 > 众发为什么赚钱·中英科技再度折戟创业板 高毛利率的坑咋就绕不过去?

众发为什么赚钱·中英科技再度折戟创业板 高毛利率的坑咋就绕不过去?

2020-01-10 10:24:32
[摘要] 但是,中英科技神奇地两次ipo都没能绕开毛利率高于同行这个大坑。2018年9月6日,中英科技再次提交招股书申报稿,欲二次冲击创业板。但从其最新招股书来看,中英科技毛利率异常问题依旧,且其更换同行可比上市公司的行为颇显蹊跷。但从其该次上会被否来看,中英科技针对毛利率显著高于同行的回答并没有令发审委满意。对此,10月24日,时代商学院分析师向中英科技发函提问,但截至发稿之日,该公司未作出回应。

众发为什么赚钱·中英科技再度折戟创业板 高毛利率的坑咋就绕不过去?

众发为什么赚钱,时代商学院分析师 陈佳鑫

实习生 陈彩婷

哲学家赫拉克利特说:“人不能两次踏入同一河流。”但是,中英科技神奇地两次ipo都没能绕开毛利率高于同行这个大坑。

10月24日,证监会发文称,常州中英科技股份有限公司(下称“中英科技”)尚有相关事项待核查,故取消对该公司的发行申报审核。

成立于2006年3月28日的中英科技,主要从事高频通信材料的研发、生产和销售。其中,高频覆铜板是公司目前核心产品和主要收入来源。

公开资料显示,该公司于2017年4月14日向深交所提交招股书申报稿,拟登陆创业板。然而,该次申请并未通过审核。2017年11月8日上会期间,因毛利率高于同行可比公司水平、主要生产设备成新率偏低等问题遭发审委否决。

2018年9月6日,中英科技再次提交招股书申报稿,欲二次冲击创业板。该公司此次临上会被取消审核的真实原因,外界无从知晓。但从其最新招股书来看,中英科技毛利率异常问题依旧,且其更换同行可比上市公司的行为颇显蹊跷。

该公司2017年10月申报的招股书显示,生益科技(600183.sh)、丹邦科技(002618.sz)和欣天科技(300615.sz)为公司同行可比上市企业。

2014—2016年,中英科技毛利率分别为46.90%、53.50%和59.11%;同期,该公司同行上市可比企业平均毛利率分别为36.79%、34.25%和35.11%,比中英科技毛利低10%—24%。其中,生益科技是国内著名覆铜板生产商,与中英科技业务最为接近。但报告期内,生益科技的毛利率远低于中英科技29%—39%。

一般而言,若产品市场售价保持一致,企业毛利率高于同行,说明该公司对成本把控能力优于竞争对手。但从其该次上会被否来看,中英科技针对毛利率显著高于同行的回答并没有令发审委满意。

首次上会被否,并未浇灭中英科技上市热情。时隔10个月,该公司再度来袭。细看其2018年版招股书中同行可比上市公司名单,原来主营业务最为接近的生益科技直接被替换掉,取而代之的是科创新源(300731.sz),与中英科技并不属于同一行业。

据证监会行业分类指引,科创新源归属于橡胶和塑料制品业,而中英科技属于计算机通信和其他电子设备制造业。试问,这两家企业如何能作为同行可比上市公司对产品毛利率进行比较?

从公司2018年版招股书可看到,2015—2016年,中英科技与上市可比公司平均毛利率的差距为8%—14%。比2017年版19%—24%的毛利率差距明显缩小。

2019年6月28日,证监会披露对中英科技首次公开股票发行申请文件反馈意见,通过搜索关键词发现,反馈意见中曾16次提及毛利率。该公司此番在上会前夕取消审核,会否与毛利率异常有关?

对此,10月24日,时代商学院分析师向中英科技发函提问,但截至发稿之日,该公司未作出回应。

【严正声明】本文(报告)基于已公开的资料信息撰写,文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章版权归原作者及原出处所有,未经时代周报时代商学院授权,任何媒体、网站及微信公众平台不得引用、复制、转载、摘编或以其他任何方式使用上述内容。获得授权转载,仍须注明出处。(联系邮箱:timesbusiness@163.com)

本网站上的内容(包括但不限于文字、图片及音视频),除转载外,均为时代在线版权所有,未经书面协议授权,禁止转载、链接、转贴或以其他方式使用。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用,请联系本网站丁先生:chiding@time-weekly.com

恒丰国际

© Copyright 2018-2019 satorihawaii.com 澳门现金网开户 Inc. All Rights Reserved.